Dân thường Việt Nam, 57 năm tiền lương mới mua nổi một căn hộ

Theo Quỹ tiền tệ Quốc tế (IMF), người lao động có thu nhập trung bình phải dành tới 30 năm tiền lương để mua một căn hộ, tại Việt Nam con số này lên tới 57 năm.
Điều này cho thấy nguy cơ “bong bóng” bất động sản đang đến gần.

Tại buổi Tọa đàm “Quản lý đầu tư cá nhân trong môi trường linh hoạt” do Báo Đầu tư tổ chức, các chuyên gia kinh tế và DN đã có những nhận định đáng chú ý về các kênh đầu tư tư nhân trong hoàn cảnh hiện nay.

Rủi ro lớn

Theo chuyên gia kinh tế Lê Xuân Nghĩa, kênh đầu tư tư nhân chủ yếu trong các năm qua gồm: trái phiếu DN, bất động sản, chứng khoán, tiền số…Những kênh đầu tư này đang chịu áp lực rất lớn từ lạm phát và các bất ổn về chính trị, kinh tế toàn cầu.

Với thị trường bất động sản, Việt Nam đang ở mức báo động theo các tiêu chí của Quỹ tiền tệ Quốc tế (IMF). Theo IMF, để mua một căn hộ, những người lao động có thu nhập trung bình phải dành ra tới 30 năm tiền lương trở lên là có dấu hiệu “bong bóng”. Tính toán của IMF cho thấy, tại Việt Nam người lao động có thu nhập trung bình phải bỏ ra tới 57 năm tiền lương mới mua được một căn hộ. Giao dịch bất động sản trong thời gian gần đây chủ yếu là của các nhà đầu tư dự án và các nhà đầu tư thứ cấp (đầu cơ). Các giao dịch mua nhà để ở cho những tầng lớp lao động trung bình là quá ít. Đây cũng là một chỉ báo cho thấy nguy cơ “bong bóng” bất động sản đang đến gần.

Các kênh đầu tư đang chịu áp lực rất lớn từ lạm phát và các bất ổn về chính trị, kinh tế toàn cầu.Thị trường trái phiếu DN vẫn chưa phục hồi trở lại, lòng tin của nhà đầu tư rất thấp nên triển vọng khá bấp bênh. Đặc biệt là rủi ro vỡ nợ trái phiếu theo sau “bong bóng” bất động sản trong thời gian tới vẫn có nguy cơ xảy ra. Với thị trường chứng khoán, những năm qua đã rơi vào tình trạng đầu cơ và lũng đoạn của một số DN. Kéo theo đó là tình trạng đầu cơ “bầy đàn” giá đã bị đẩy lên khá cao, trong khi nền tảng tài chính của nhiều tập đoàn và công ty đang gặp khó khăn lớn do đại dịch COVID-19.


Các kênh đầu tư đang chịu áp lực rất lớn từ lạm phát và các bất ổn về chính trị, kinh tế toàn cầu. (Ảnh minh hoạ).

Đặc biệt, các báo cáo được phát hành về dòng tiền của hầu hết các công ty đều trong tình trạng tiêu cực, từ đó dẫn đến hệ luỵ về pháp lý. Bên cạnh đó, tâm lý dưới dạng lòng tham và nỗi sợ hãi khiến thị trường suy giảm rất mạnh, nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ thua lỗ và tháo chạy.

Thị trường tiền điện tử, cũng rơi vào tình trạng tương tự. Hình thức đầu tư theo kiểu “bầy đàn” đã đẩy giá nhiều đồng tiền lên rất cao. Khi có những tác động từ lạm phát, suy giảm phục hồi kinh tế toàn cầu và đặc biệt từ khủng hoảng năng lượng, lương thực, địa chính trị…đã khiến cho thị trường hoảng loạn, giá giảm mạn, nhiều nhà đầu tư bị mất hàng trăm triệu USD.

“Thị trường tài sản là một thị trường đầu tư có doanh lợi trên vốn rất cao, tuy nhiên, rủi ro cũng rất lớn. Đây cũng là thị trường rất dễ bị thao túng, nếu không được kiểm soát tốt sẽ tạo ra những làn sóng đầu tư “bầy đàn” có thể dẫn đến sự sụp đổ nhanh chóng. Vì vậy, đối với những cá nhân nguồn tài chính có hạn thì hết sức thận trọng. Việc đầu tiên phải xác định đây là đầu tư tài sản chứ không phải đầu cơ tài sản”, ông Nghĩa đưa ra lời khuyên.

Có tiền đầu tư vào đâu?

Ông Nguyễn Văn Ngọc, Chủ tịch HĐQT RB Group nhận xét, thị trường bất động sản đang gặp khó khăn. Các DN thiếu vốn để phát triển các dự án, trong khi ngân hàng sắp hết hạn mức tín dụng năm 2022, nên nhiều khách hàng không thể vay được vốn mua nhà. Các giao dịch trên thị trường đã đi xuống thời gian qua, cả đầu vào và đầu ra đều gặp trở ngại. Thời gian tới thị trường bất động sản có thể còn xấu hơn hiện tại. Đây là thời điểm không tốt đối với đầu tư ngắn hạn hay “lướt sóng” sử dụng đòn bẩy tài chính quá đà.

“Tuy nhiên, thời điểm này nên đầu tư trung dài hạn. Với bất động sản ở những khu vực được hưởng lợi đầu tư công vẫn có tiềm năng, bởi chưa bao giờ giải ngân vốn cho đầu tư công nhiều như thập kỷ này. Ngoài ra là các bất động sản ở khu vực có “nội lực” riêng về du lịch cũng rất đáng đầu tư”, ông Ngọc nói.

Về kênh đầu tư chứng khoán, ông Trần Đức Anh, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam, cho biết, động lực tăng trưởng chính của thị trường trong 6 tháng cuối năm 2022, sẽ đến từ khả năng đề kháng tốt của nền kinh tế trước những áp lực gia tăng từ ngoại biên, cũng như đà tăng trưởng lợi nhuận các DN niêm yết.

Nhiều nhà đầu tư cá nhân không biết đọc và không hiểu được các báo cáo tài chính của các DN. Hiện tại, định giá trên thị trường ở mức thấp, trong khi lợi nhuận của nhiều DN niêm yết khá tốt. Trong nửa cuối năm, cổ phiếu ngành bán lẻ và ngành ngân hàng dự báo có thể hưởng lợi.

Số liệu của Tổng cục Thống kê về tăng trưởng tổng mức bán lẻ hàng hóa tiêu dùng cả nước cho thấy, ngành hàng bán lẻ được hưởng lợi tích cực. Dù vậy, không phải DN nào cũng hưởng lợi, mà tập trung ở nhóm nhu cầu tiêu dùng kìm nén hai năm vừa qua.

Tuy nhiên, đầu tư cổ phiếu ngành bán lẻ, thời điểm này cần quan tâm đến giá cổ phiếu đã cao và lạm phát cao ảnh hưởng đến sức mua người tiêu dùng. Với ngành ngân hàng, dù ngắn hạn có yếu tố rủi ro về room tín dụng, nợ xấu, trái phiếu, nhưng bức tranh quý 2/2022 cho thấy, chất lượng tài sản tăng, lợi nhuận tăng. Nhà đầu tư hoàn toàn có thể kỳ vọng ngành ngân hàng tăng trưởng tốt trong bối cảnh định giá thấp hiện tại.

Với những kênh đầu tư mới xuất hiện, lại liên quan đến công nghệ và sử dụng thuật toán tự động. Các kênh đầu tư này cũng chịu sự ảnh hưởng từ biến động không ngừng trong của thị trường. Với sự khác biệt về nền tảng công nghệ đã khiến các kênh đầu tư này trở nên mơ hồ và khó tiếp cận đối với đại đa số những nhà đầu tư truyền thống.

“Để xoá nhoà được khoảng cách thế hệ về công nghệ và giúp các nhà đầu tư truyền thống có thể tham gia vào thị trường của các kênh đầu tư mới này, cần có kiến thức”, ông William Đỗ, CEO của Quỹ đầu tư Hobbit Investment nhận xét.

Bà Nguyễn Thị Hằng Nga, Phó Tổng giám đốc Công ty Quản lý Quỹ Vietcombank, đặt câu hỏi: “Nếu muốn có một bộ quần áo mới mà không phải là thợ may thì khách hàng có nên tự may hay không? hoặc không phải là kiến trúc sư có nên tự thiết kế nhà không? Trả lời được câu hỏi này thì nhà đầu tư cá nhân sẽ biết nên làm gì, tự đầu tư hay thông qua các quỹ”.

“Tôi khẳng định nhiều nhà đầu tư cá nhân không biết đọc và không hiểu được các báo cáo tài chính của các DN phát hành trái phiếu hay cổ phiếu. Không biết tình hình tài chính của DN phát hành như thế nào, dòng tiền ra sao, phương án trả nợ có đảm bảo không. Nhiều nhà đầu tư chỉ nghe thấy nói DN này làm ăn tốt thế là đầu tư. Thấy mọi người mua cũng mua theo, vì vậy rủi ro rất cao. Nhà đầu tư cá nhân nên thông qua những tổ chức chuyên nghiệp để đầu tư sẽ an toàn hơn. Đầu tư vào các quỹ không kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng từ 5-7 lần, nhưng không để tình trạng mất tới 70-80% giá trị vốn”, bà Nga nói thêm.

(Nguồn: Vietnamnet)

Người Ở Sài Gòn Mất Gần 34 Năm Mới Có Tiền Để Mua Đủ Căn Nhà !

📌 Người Ở Sài Gòn Mất Gần 34 Năm Mới Có Tiền Để Mua Đủ Căn Nhà !

Theo Tổ Quốc – Do thiếu nguồn cung, giá nhà đất đã tăng liên tục trong hơn 5 năm qua. Chỉ số giá nhà ở tại Hà Nội cao gấp hơn 20 lần còn TP.HCM là 33,5 lần so với thu nhập trung bình của xã hội làm cho nhiều hộ gia đình khó tạo lập nhà ở.
Chọn TPHCM là điểm đến để lập nghiệp với nhiều ước mơ về một cuộc sống đầy đủ, ấm no hơn. Ai cũng mong ước mua được căn nhà để an cư, không lo nghĩ về chỗ ở hay việc tăng phí nhà mỗi kỳ. Nhưng với nhiều người, mua nhà đôi khi chỉ là giấc mơ hoặc thậm chí trải qua rất nhiều năm mới có đủ tiền mua nhà.
Như câu chuyện của gia đình chị Mai, hiện đang thuê trọ tại quận 1 và vào Sài Gòn hơn 10 năm. Vợ chồng chị Mai đã có ý định mua nhà rất lâu vì nghĩ rằng các con ngày càng lớn, không thể sống trong một chỗ khá chật.
Anh chị mong muốn được an cư, rồi tích lũy góp dần cũng được, miễn sao con có môi trường ở thoải mái hơn. Mặc dù, anh chị đã nhiều lần chạy ngược xuôi để tìm nhà, nhưng việc tìm không quá dễ dàng vì không phù hợp với nhu cầu. Đã hơn 10 năm trôi qua, việc sở hữu một căn nhà đối với anh chị là mong muốn ngoài tầm với.
Thực trạng hiện nay cho thấy thị trường Bất động sản đang thiếu nguồn cung nhà ở, đặc biệt là phân khúc bình dân hoặc cho người có thu nhập thấp/ trung bình đô thị.
Propcom đã gặp nhiều trường hợp như gia đình chị Mai và thấu hiểu tầm quan trọng của vấn đề không tìm được nhà phù hợp với nhu cầu, tiền nhà quá cao. Vì thế, Propcom sẽ đồng hành cùng bạn để chọn được căn nhà ưng ý với những ưu điểm vượt trội:
🔻 Bạn cần nói rõ nhu cầu và mức chi phí khi tìm nhà, chúng tôi thiết kế phương án sản phẩm và lựa chọn gói dịch vụ tài chính đúng nhu cầu mà không phát sinh nhiều chi phí phụ
🔻 Khi đã lựa chọn được căn nhà, chúng tôi hỗ trợ tất cả các thủ tục bất động sản như quy trình vay vốn, thủ tục hồ sơ…
📌 Khách hàng yên tâm khi lựa chọn gói Giải Pháp An Cư của Propcom vì dự án có tính cá nhân hóa cao, phù hợp với từng đối tượng, từng phân khúc và phù hợp với nhu cầu mỗi khách hàng.
Bạn chỉ cần chọn nhà, Propcom sẽ rút ngắn khoảng thời gian 34 năm thành sự nhanh chóng nhất để bạn sở hữu được căn nhà đúng nhu cầu nhé!
📌 Tìm hiểu ngay Giải Pháp An Cư: https://propcom.vn/giai-phap-an-cu/

4 nguyên tắc ‘vàng’ đầu tư bất động sản an toàn

4 nguyên tắc ‘vàng’ đầu tư bất động sản an toàn

Giữa giai đoạn thị trường bất động sản “vàng thau lẫn lộn”, giới chuyên gia nêu những nguyên tắc đầu tư đảm bảo an toàn cho nhà đầu tư.

Pháp lý là điều kiện tiên quyết

Trong một chia sẻ mới đây với VnExpress, ông Phạm Đức Toản – Nhà sáng lập EZ Property đánh giá, pháp lý là tiêu chí tiên quyết cần được kiểm tra kỹ càng trước khi xuống tiền ở bất kỳ sản phẩm bất động sản nào.

Tính pháp lý của dự án luôn là căn cứ xác định rõ, dự án phát triển liệu có đảm bảo quy định đề ra hay không. Việc xây dựng và bàn giao cũng cần theo tiến độ đã cam kết, giúp nhà đầu tư tránh khỏi những rủi ro liên quan trực tiếp đến quyền lợi.

Pháp lý là yếu tố quan trọng khi tìm hiểu đầu tư bất động sản. Ảnh: Shutterstock

Pháp lý là yếu tố quan trọng khi tìm hiểu đầu tư bất động sản. Ảnh: Shutterstock

Bên cạnh đó, với những sản phẩm có pháp lý hoàn thiện thường cũng công bố thông tin đầy đủ, rõ ràng, minh bạch. Từ đó, người mua có thể tiếp cận sản phẩm một cách khách quan, nắm rõ thông tin để đầu tư trúng đích.

Giới đầu tư cũng cho rằng, những sản phẩm có thêm điều kiện sở hữu lâu dài là “thỏi vàng” trên thị trường. Người mua bất động sản tại Việt Nam thường thích dùng làm của để dành, làm quà tặng cho thế hệ sau, đặc thù đó khiến cho sản phẩm sở hữu lâu dài luôn được săn đón trên thị trường.

Uy tín chủ đầu tư, nhà phát triển

Thông thường, những dự án có pháp lý hoàn chỉnh, thông tin minh bạch cũng đến từ những chủ đầu tư có thương hiệu trên thị trường. Ngoài ra, “chỉ dấu” cho thấy một chủ đầu tư uy tín nằm ở các dự án đã bàn giao, đi vào hoạt động, được người mua kiểm chứng thông qua chất lượng, quản lý. Thậm chí, cả những dự án đang được chủ đầu tư triển khai, tâm huyết của họ thể hiện ở hệ thống cảnh quan, tiện ích, hệ thống giao thông, hạ tầng phục vụ nhu cầu cư dân, du khách.

Một trong những thước đo đánh giá mức độ uy tín của chủ đầu tư còn là các đơn vị họn chọn hợp tác cùng. Những chủ đầu tư có kinh nghiệm thường song hành cùng các đơn vị tư vấn thiết kế, tư vấn giám sát, thi công có năng lực.

Chủ đầu tư KN Paradise bắt tay với các đối tác quốc tế phát triển dự án. Ảnh phối cảnh: KN Paradise

Chủ đầu tư KN Paradise bắt tay với các đối tác quốc tế phát triển dự án. Ảnh phối cảnh: KN Paradise

Đơn cử, quần thể KN Paradise – dự án quy mô gần 800ha tại Cam Ranh (Khánh Hoà), chủ đầu tư “bắt tay” với nhiều đối tác tầm cỡ thế giới như Steelman Partner (phát triển quy hoạch); BeltCollins (thiết kế cảnh quan), Huni (thiết kế các khu vui chơi, giải trí)… Đây được coi là bảo chứng cho chất lượng và đẳng cấp của sản phẩm, tạo sự an tâm cho nhà đầu tư.

Vị trí

“Trong các nguyên tắc tác động trực tiếp lên giá trị một bất động sản, vị trí là thứ duy nhất không thể thay đổi. Hạ tầng có thể thay đổi, kinh tế có thể thay đổi, pháp lý có thể hoàn thiện dần, yếu tố xã hội có thể tăng trưởng và sầm uất theo thời gian nhưng vị trí thì không”, đại diện KN Cam Ranh nhận xét.

Trong hoàn cảnh nào, vị trí vẫn là yếu tố quan trọng để định giá bất động sản, đảm bảo giá trị bền vững của nhà đầu tư. Đặc biệt, khi quỹ đất ở những vị trí đắc địa ngày càng khan hiếm, các chủ đầu tư càng cạnh tranh khốc liệt để có vị trí tốt nhất.

Vì vậy, những dự án nằm tại vị trí trung tâm, gần các khu vực có hạ tầng giao thông đầy đủ: đường bộ, sân bay, cảng biển là lợi thế. Đặc biệt, các sản phẩm nghỉ dưỡng nằm ở các khu vực có điều kiện tự nhiên thuận lợi, thu hút khách du lịch là “mỏ vàng” tiềm năng.

Quy mô lớn

Giới chuyên gia đánh giá, hiện có làn sóng các nhà đầu tư đổ bộ vào các dự án có quy mô lớn, phát triển bài bản để giải quyết bài toán sinh lời và là kênh trú ẩn dòng tiền an toàn.

Mô hình “all in one” được nhiều nhà đầu tư ưa chuộng, đặc biệt với bất động sản nghỉ dưỡng, bởi mô hình đáp ứng các nhu cầu mà người mua đang cần. Không chỉ là điểm đến du lịch với hệ thống tiện ích phong phú, đây còn là điểm đến có giá trị lưu trú lâu dài, phát triển kinh doanh thuận lợi.

Phối cảnh dự án KN Paradise - thành phố nghỉ dưỡng quốc tế, điểm đến toàn cầu mới tại Cam Ranh, Khánh Hoà. Ảnh: KN Paradise

Phối cảnh dự án KN Paradise – thành phố nghỉ dưỡng quốc tế, điểm đến toàn cầu mới tại Cam Ranh, Khánh Hoà. Ảnh: KN Paradise

Đặc biệt, tại các khu vực như Cam Ranh, Phú Quốc, Hạ Long…, những quần thể nghỉ dưỡng quy mô hàng nghìn ha đang là điểm trú ẩn cho dòng tiền của nhiều người. Các chủ đầu tư tập trung kiến tạo những sản phẩm nghỉ dưỡng xanh, tiêu thụ năng lượng ít hơn, hạ tầng đầy đủ trải nghiệm từ vui chơi, mua sắm, giải trí, giáo dục, chăm sóc sức khoẻ.

Với nhiều nhà đầu tư giàu kinh nghiệm thực chiến, việc rót vốn vào các dự án được đầu tư bài bản, quy mô lớn cũng là một trong những bí quyết đầu tư quan trọng, bên cạnh việc xác định pháp lý, uy tín chủ đầu tư và vị trí dự án.

Hoài Phong

Nguồn: Vnexpress.net

Gói hỗ trợ lãi suất 2% tác động ra sao tới thị trường chứng khoán?

Gói hỗ trợ lãi suất 2% tác động ra sao tới thị trường chứng khoán?

Ngành chứng khoán và bất động sản không thuộc danh mục được hỗ trợ

Gói hỗ trợ được xây dựng có tính toán và mục đích rõ ràng, không hỗ trợ dàn trải gây hiệu ứng ngược và rủi ro cho hệ thống tín dụng. Điều này thể hiện rõ ở đối tượng hỗ trợ lãi suất đó là các doanh nghiệp hàng không, vận tải kho bãi, du lịch, dịch vụ lưu trú, ăn uống, giáo dục, nông nghiệp, lâm nghiệp và thuỷ sản…

Ngày 20/5/2022, Chính phủ chính thức ban hành Nghị định 31/2022/NĐ-CP về việc hỗ trợ lãi suất từ Ngân sách nhà nước đối với khoản vay của doanh nghiệp, hợp tác xã, hộ kinh doanh. Đồng thời trong cùng ngày, Ngân hàng Nhà nước đã ban hành Thông tư 03/2022/TT-NHNN hướng dẫn các NHTM thực hiện hỗ trợ lãi suất theo Nghị định trên.

Thời gian thực hiện trong năm 2022 và 2023 hoặc có thể kết thúc sớm hơn khi tổng số tiền hỗ trợ lãi suất cho khách hàng đạt khoảng 40.000 tỷ đồng, nhưng không vượt quá ngày 31/12/2023.

Chứng khoán và bất động sản không có trong danh mục gói hỗ trợ lãi suất

Sau khi VN-Index giảm tới 24% so với đỉnh chỉ trong gần 2 tháng chóng vánh từ 1.524 điểm về mức 1.15x điểm thì việc công bố gói hỗ trợ lãi suất 2% như một “cái phao” cứu cánh thị trường với kỳ vọng “tiền rẻ” mùa 2 quay về. Thật trùng hợp, VN-Index đã có 2 tuần hồi phục ấn tượng với gần 150 điểm. Nhiều kỳ vọng được đặt ra với “tiền rẻ” mùa 2 này bởi gói hỗ trợ lãi suất quy mô 40.000 tỷ đồng, tương ứng lượng tín dụng ưu đãi lên tới 1 triệu tỷ đồng.

Tuy nhiên, theo giới chuyên gia, gói hỗ trợ lãi suất này chỉ tác động gián tiếp đến thị trường chứng khoán. Do đó, về phía nhà đầu tư không nên quá kỳ vọng vào sự bùng nổ của thị trường chứng khoán “ăn theo” gói hỗ trợ lãi suất này.

Cụ thể, tham vấn một chuyên gia chứng khoán, vị này phân tích rõ ràng các nội dung khiến gói lãi suất có thể sẽ không tác động nhiều đến thị trường chứng khoán như mọi người kỳ vọng.

Thứ nhất, gói hỗ trợ được xây dựng có tính toán và mục đích rõ ràng, bơm tiền nhưng “bơm thẳng vào ven” – tức chỗ cần vốn chứ không hỗ trợ dàn trải gây hiệu ứng ngược và rủi ro cho hệ thống tín dụng. Điều này thể hiện rõ ở đối tượng hỗ trợ lãi suất đó là các doanh nghiệp hàng không, vận tải kho bãi, du lịch, dịch vụ lưu trú, ăn uống, giáo dục, nông nghiệp, lâm nghiệp và thuỷ sản, công nghiệp chế biến chế tạo, lập trình máy vi tính, dịch vụ thông tin, xây dựng phục vụ cho các ngành kinh tế nhưng không bao gồm hoạt động xây dựng cho mục đích kinh doanh bất động sản.

Như vậy, các ngành/doanh nghiệp hỗ trợ rất rõ ràng, ngành chứng khoán và bất động sản không thuộc danh mục được hỗ trợ.

Gói hỗ trợ lãi suất 2% tác động ra sao tới thị trường chứng khoán? - Ảnh 1.

Đối tượng được hỗ trợ lãi suất

Thứ hai, “tiền rẻ” mùa 2 đến từ việc cắt giảm lãi suất của các nhà băng. Tuy nhiên, việc hỗ trợ đến đâu lại phụ thuộc vào từng nhà băng trên cơ sở đánh giá khả thi của dự án/doanh nghiệp cần hỗ trợ vay vốn bởi các quy định về tỷ lệ nợ xấu ràng buộc. Do đó, dấu hỏi về lượng vốn được hỗ trợ giảm lãi suất vẫn còn bỏ ngỏ bởi trước đó nhiều gói hỗ trợ lãi suất gặp khó về giải ngân. Đặc biệt, trong bối cảnh lạm phát – lãi suất vốn được mệnh danh là “kẻ thù của chứng khoán” đang ngày càng diễn biến phức tạp trên thế giới, và Việt Nam khó có thể nằm ngoài vòng xoáy này.

Thứ ba, so với “tiền rẻ” mùa 1 đến từ việc các nhà băng hạ lãi suất đầu vào, tiền của người dân ồ ạt đổ vào chứng khoán khiến thanh khoản tăng vọt, có thời điểm cuối năm 2021 thanh khoản chứng khoán đạt 30.000 – 40.000 tỷ/phiên. “Tiền rẻ” mùa 2 được “bơm thẳng vào ven” của doanh nghiệp/ngành cần hỗ trợ sau đại dịch do đó, rất khó để kéo thanh khoản chứng khoán tăng bùng nổ như cách đây vài tháng. Hiện VN-Index đang giao dịch ở mức 11.000 – 17.000 tỷ đồng/phiên trong tháng qua.

Thứ tư, chứng khoán có thể được hưởng lợi gián tiếp từ sự phục hồi của các ngành/doanh nghiệp được hưởng lợi từ gói hỗ trợ lãi suất như hàng không, du lịch, nông nghiệp… Được hỗ trợ hồi phục sau dịch từ đó doanh nghiệp kinh doanh tốt lên, tác động tới giá cổ phiếu.

“Tiền rẻ lần này có tính chất khác so với năm 2020-2021 do đó sẽ không tác động trực tiếp nhiều đến thị trường chứng khoán, rất khó để trở về thanh khoản tỷ USD, dòng tiền mua bán sôi động như thời kỳ tiền rẻ năm 2021.

Về đối tượng hỗ trợ, theo Nghị định được ban hành, các doanh nghiệp chỉ được hỗ trợ lãi suất khi đã trả hết số dư nợ gốc bị quá hạn và/hoặc số dư lãi chậm trả. Cùng với đó, các khoản vay gia hạn nợ cũng sẽ không được hỗ trợ lãi suất đối với thời gian gia hạn nợ. Do vậy không phải doanh nghiệp nào cũng tiếp cận được gói hỗ trợ, mà chủ yếu là các doanh nghiệp có tài chính lành mạnh, thường doanh nghiệp đầu ngành sẽ dễ tiếp cận hơn”, vị chuyên gia phân tích.

Hiệu ứng tích cực nhưng tác động không quá mạnh mẽ đến chứng khoán

Theo ước tính của Agriseco, dư nợ hỗ trợ lãi suất trong 2 năm tới khoảng 1 triệu tỷ đồng/năm trên tổng dư nợ tín dụng toàn hệ thống hiện tại khoảng 11 triệu tỷ đồng. Như vậy, tỷ trọng dư nợ được hỗ trợ lãi suất trung bình năm/tổng dư nợ toàn hệ thống lần này ước tính ở mức 9%, thấp hơn so với con số này của năm 2009 (khoảng 27%).

Về mặt tích cực, Agriseco đánh giá gói hỗ trợ lãi suất lần này kỳ vọng sẽ tạo ra cú hích để các doanh nghiệp đẩy nhanh quá trình hồi phục, góp phần vào tăng trưởng kinh tế để hoàn thành mục tiêu 6% – 6.5% của Chính phủ. Tuy nhiên, việc doanh nghiệp được hỗ trợ sử dụng nguồn vốn sai mục đích có thể dẫn tới những hiệu ứng không mong muốn cho nền kinh tế.

Ngay sau khi công bố, nhiều người lo ngại gói lãi suất sẽ khiến thị trường chứng khoán lặp lại kịch bản như năm 2009. Theo phân tích của Agriseco, trong năm 2009, Việt Nam cũng đã triển khai gói hỗ trợ lãi suất từ Ngân sách nhà nước áp dụng cho các khoản vay ngắn – trung – dài hạn. Chính sách này được đưa ra như một bộ phận của nhóm chính sách tài khóa và tiền tệ nhằm kích thích nền kinh tế đang bị tác động của cuộc khủng hoảng toàn cầu. Mức hỗ trợ gói năm 2009 là 4%/năm đến năm 2010 điều chỉnh mức hỗ trợ xuống 2%/năm với các khoản vay trung dài hạn.

Quy mô gói hỗ trợ lãi suất năm 2009 gồm: Gói 1 (hỗ trợ vay ngắn hạn) trị giá 17.000 tỷ đồng (tương đương khoảng 1 tỷ USD), triển khai trong 1 năm (2009); Gói 2 (hỗ trợ vay trung dài hạn) trị giá 20.000 tỷ đồng (tương đương 1,17 tỷ USD), triển khai trong 2 năm (2009-2010); Dư nợ gói hỗ trợ lãi suất đã thực hiện trong 2009 khoảng 470.000 tỷ đồng trên dư nợ toàn hệ thống là 1,7 triệu tỷ đồng.

Sau khi có gói lãi suất này, giai đoạn 2009-2011 xuất hiện dòng tiền đầu cơ đổ vào thị trường tài sản như vàng, ngoại tệ, bất động sản gây áp lực không nhỏ lên lạm phát từ 2010. CPI năm 2010 và 2011 tăng cao, lần lượt 9,19% và 18,58% so với cùng kỳ. Giá vàng năm 2009 tăng 19,16%, năm 2010 tăng 36,72%, 2011 tăng 39%. Tỷ giá năm 2009 tăng 9,17%, năm 2010 tăng 7,63% và năm 2011 tăng 8,47%.

Với thị trường chứng khoán, VN-Index đã ghi nhận mức tăng ấn tượng từ 230 điểm lên gần 500 điểm tương đương mức tăng trưởng trên 100% trong năm 2009 với sự xuất hiện dòng tiền đầu cơ chảy vào thị trường chứng khoán, khi lợi suất từ sản xuất kinh doanh giảm dần.

Thị trường biến động trong xu hướng giảm cả về ở hai năm tiếp sau đó. Riêng trong năm 2011, VN-Index và HNX Index lần lượt giảm tới trên 25% và gần 50% so với đầu năm, thanh khoản bình quân sụt giảm tới 60%.

Đối với thời điểm hiện tại, Agriseco kỳ vọng gói hỗ trợ lãi suất sẽ đem lại những hiệu ứng tích cực nhưng không quá mạnh mẽ do quy mô thị trường đã lớn hơn nhiều so với 2009. Cụ thể, vốn hóa của thị trường chứng khoán cuối năm 2009 là 620 nghìn tỷ đồng, đạt 45% GDP, trong khi vốn hóa thị trường chứng khoán tại thời điểm cuối năm 2021 đạt gần 5,8 triệu tỷ đồng, đạt gần 93% GDP.

“Chúng tôi cũng cho rằng đà tăng trưởng của thị trường sẽ xuất phát từ việc cải thiện kết quả kinh doanh và năng lực nội tại doanh nghiệp thay vì sự thúc đấy từ dòng tiền đầu cơ”, báo cáo Agriseco đánh giá có 2 đối tượng được hưởng lợi từ gói hỗ trợ này là ngân hàng và các nhóm doanh nghiệp hoạt động trong các ngành được hỗ trợ lãi suất.

Nhóm cổ phiếu Ngân hàng sẽ được hưởng lợi từ gói hỗ trợ lãi suất này khi có thể mở rộng quy mô và tốc độ tăng trưởng tín dụng, đẩy mạnh thu nhập lãi thuần.

Nhóm các ngành được hỗ trợ như hàng không, du lịch, nông nghiệp, thuỷ sản, công nghiệp chế tạo… Agriseco cho rằng các doanh nghiệp đầu ngành sẽ có khả năng đáp ứng được điều kiện hỗ trợ cao hơn do có sức chống chịu tốt hơn phần còn lại của ngành khi chịu ảnh hưởng từ dịch. Hơn nữa, đây sẽ là các doanh nghiệp được hưởng lợi kép từ: (1) việc phục hồi sản xuất kinh doanh khi nền kinh tế đang dần trở về bình thường và (2) gói hỗ trợ lãi suất 2% mới ban hành.

Anh Minh

Theo Nhịp sống kinh tế

Nguồn: Cafef.vn